4月10日晚，国内LED（半导体发光二极管）上市公司国星光电（SZ002449，股价8.12元，市值50.22亿元）交出了自2010年上市以来的首份蚀本年报。

财报通晓，2025年公司完了营业收入32.81亿元，同比下滑5.51%；归母净利润为-1299.35万元，同比由盈转亏。这亦然国星光电上市16年来的初次年度蚀本。值得细心的是，客岁公司扣非后净利润蚀本额更大，为-3882.25万元。

关于这份得益单，国星光电在年报中诠释称，2025年，行业受刚性资本攀升、原材料价钱高位运转及市集竞争加重等多重压力，合座发展承压，导致公司主业短期承压，探究功绩呈阶段性调整。

《逐日经济新闻》记者细心到，2025年国星光电的主力家具（LED封装及组件家具等）收入握续萎缩，年末库存同比大幅攀升。此外，就在发布年报的同日，国星光电公告了常务副总裁的离职音问。

上市以来首录年度蚀本

国星光电2025年年报传递出一点“寒意”。客岁公司的营业收入同比下滑，与此同期探究堕入蚀本，而2024年公司还能盈利5153.01万元。这是国星光电自2010年7月在深交所挂牌上市以来，初次出现年度蚀本。

要是剔除极端常性损益技俩标影响，公司的探究景象更严峻，2025年公司扣非后净利润为-3882.25万元。财报中的“极端常性损益技俩及金额”通晓，公司客岁获取了2807万元的政府接济。

《逐日经济新闻》记者也寄望到，若纵向对比，2023年、2024年，国星光电每年获取的政府补贴金额其实皆不在少数，分手为3911.37万元、3489.03万元。

从季度数据看，国星光电的蚀本主要网络在第四季度。2025年前三季度，国星光电的归母净利润尚能看护恰巧。但是参加第四季度，公司功绩急转直下，单季蚀本高达4411.13万元，易游官网平直导致全年功绩由盈转亏。

主力家具收入萎缩，年末库存激增57%

每经记者进一步分析发现，国星光电在客岁第四季度出现蚀本，或与公司计提各项财富减值准备料到4844.11万元联系。这内部，最大的财富减值来自存货跌价准备，2025年该项减值计提金额高达3943.91万元，其次是应收账款坏账准备683.58万元。

大额存货跌价减值准备的背后，是激增的企业库存压力。

年报通晓，终局2025年末，公司电子元器件制造业的库存量达到54.99万只，相较于2024年末的35.05万只，同比大增了56.89%。公司对此诠释称，“主要系受证据期内市集竞争加重影响，公司实行了家具结构优化调整，家具销售量增幅阶段性低于产量增幅，导致库存量有所上升”。

看成一家集研发、遐想、分娩和销售中高端LED过甚诈欺家具于一体的企业，国星光电的主营业务主要分为LED外延片及芯片家具、LED封装及组件家具、商业及诈欺类家具、集成电路封测家具等几大板块。

从家具组成来看，公司主力家具的收入呈现萎缩的态势。2025年，占公司总营收比重高达70.6%的“LED封装及组件家具”业求完了收入23.17亿元，同比下滑了7.63%。该业务的毛利率也从2024年的16.39%下滑至15.29%，减少了1.1个百分点。《逐日经济新闻》记者细心到，该主力业务自2022年以来逐年减少。

此外，公司的“外延及芯片家具”和“商业及诈欺类家具”业务收入也出现了不同进度的下滑。独一“集成电路封装测试”业求完了了8.84%的同比增长，但其营收边界小，对公司合座功绩的提高亢用有限。

在发布这份上市首亏年报的合并天，国星光电还露馅了一则高管离职公告。公司常务副总裁魏彬因责任安排调整，肯求辞去常务副总裁职务易游app，离职后链接在公司担任其他职务。在夙昔的2025年，国星光电的高管团队也变动颇多。据了解，公司总裁、董事刘正东，董事张敢于2025年9月离职，离职后均不再担任公司其他职务。董事会文告袁卫亮则于同庚7月离职，离职后仍链接在子公司任职。

• 易游app
• 光电
• 拆解
• 国行
• 2025年报